Após o tão esperado quarto halving do Bitcoin em abril desse ano, investidores ficaram ansiosos por um forte rali, com novas máximas históricas surpreendentes. No entanto, dois meses após o evento quadrienal, os gráficos de preço da principal criptomoeda do mercado permanecem tranquilos. Para alguns, talvez até demais.
Afinal, por que o preço do Bitcoin parou de subir?
O Bitcoin (BTC) está consolidado dentro de uma faixa de aproximadamente $5.500 nas últimas três semanas, estagnado entre o suporte de US$ 66.300 e a resistência de US$ 72.000, falhando em alcançar uma nova máxima histórica de US$ 73.800.
Essa tendência lateral tem sido impulsionada pelo aumento das negociações de arbitragem cash-and-carry, com posições longas em ETFs Spot dos EUA e posições curtas em futuros da CME, conforme reportou o Cointelegraph.
Nessa estratégia, os traders assumem uma posição neutra em termos de mercado, comprando BTC no mercado à vista (posição longa) e simultaneamente vendendo seu contrato de futuros (posição curta) quando negociado a um prêmio.
Além disso, nos últimos tempos as famosas baleias – grandes detentores de Bitcoin –, têm equilibrado o movimento umas das outras, entre oferta e demanda.
O que o Bitcoin precisa para atingir novas máximas históricas?
De acordo com o diretor de Macro Global da Fidelity Investiments, Jurrien Timmer, o preço do Bitcoin está intimamente ligado ao crescimento de sua rede que, por sua vez, é influenciada pela escassez, políticas monetárias e sentimento do mercado.
Segundo o analista, apesar da alta do Bitcoin em 2024, o crescimento da rede não tem acompanhado o movimento, gerando uma desaceleração na adoção do ativo.
Assim, embora Timmer veja o ativo como “ouro exponencial”, acredita que a principal criptomoeda do mercado precisa de um crescimento mais rápido em sua rede para alcançar novas máximas históricas.
Bitcoin já não é mais dinheiro eletrônico P2P
O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, observou que a velocidade de circulação do Bitcoin está no seu nível mais baixo desde 2013. No entanto, isso não é necessariamente negativo.
Ao passo que instituições agora mantém o ativo a longo prazo em vez de negocia-lo frequentemente, o CEO da CryptoQuant afirma que o Bitcoin está deixando de ser “Dinheiro Eletrônico P2P” para tornar-se “Ouro Digital”.
Um exemplo de crescente interesse institucional no Bitcoin como reserva monetária é a fintech canadense DeFi Technologies, que recentemente comprou 110 BTC para usar como reserva. Da mesma forma, a empresa japonesa Metaplanet adotou o Bitcoin como seu principal ativo de reserva com 141,07 BTC.
De acordo com Ki Young Ju, essa mudança significa que as métricas tradicionais de adoção podem não se aplicar mais, e necessitemos amadurecer os métodos de análise junto ao mercado.
