A Bitmine Immersion Technologies registrou receita de US$ 45,7 milhões com staking e validação de Ether no trimestre encerrado em 31 de maio de 2026, segundo o relatório 10-Q mais recente enviado à SEC.
O número representa 98% da receita total da empresa no período e marca uma transformação radical no modelo de negócio: há um ano, a Bitmine faturava apenas US$ 2 milhões por trimestre, majoritariamente com aluguel de máquinas de mineração de Bitcoin.
A seguir:
- Como a Bitmine migrou da mineração de Bitcoin para validadores de Ethereum
- O que é a MAVAN e como a plataforma gera a receita de staking
- Por que Tom Lee está apostando na Robinhood Chain como prova de tese do ETH
A empresa informou ainda que colocou em staking 85% de suas reservas de ETH, o equivalente a aproximadamente 4,9 milhões de Ether, tornando-se, segundo Tom Lee, presidente da companhia, o maior staker individual de Ethereum do mundo.
A virada: de mineração de Bitcoin para staking de Ethereum
A Bitmine começou como uma empresa de mineração de Bitcoin. A transformação veio em março de 2026, com o lançamento da MAVAN (Made in America Validator Network), plataforma de staking de Ethereum de nível institucional desenvolvida após a aquisição da Pier Two Holdings, operadora australiana de validadores não custodiais.
A MAVAN foi criada inicialmente para dar suporte ao próprio tesouro de Ethereum da Bitmine, mas rapidamente expandiu seu escopo para atender investidores institucionais, custodians e parceiros do ecossistema.
O resultado no trimestre reflete essa mudança. A receita de staking de US$ 45,7 milhões deixou para trás os US$ 624 mil da mineração própria de Bitcoin e os US$ 168 mil de serviços de consultoria, as outras duas fontes de receita do período.
A projeção de US$ 284 milhões anualizados
Com 4,9 milhões de ETH já em staking e as reservas totais da empresa chegando a 5,77 milhões de tokens, a Bitmine publicou uma projeção ousada: quando todo o ETH da empresa estiver integralmente em staking via MAVAN e seus parceiros, a recompensa projetada chega a US$ 284 milhões em base anualizada.
“A Bitmine fez staking de mais ETH do que qualquer outra entidade no mundo. Em escala, a recompensa projetada pelo staking de ETH é de US$ 284 milhões em uma base anualizada”, afirmou Tom Lee.
O modelo é estruturalmente diferente da tesouraria de Bitcoin popularizada pela Strategy. Enquanto a Strategy acumula BTC como reserva de valor e depende da apreciação do preço para gerar retorno, a Bitmine aposta num ativo que gera fluxo de caixa operacional via yield de staking, independentemente do movimento de preço do ETH.
Robinhood Chain como prova de tese
Tom Lee também destacou o desempenho da Robinhood Chain, rede lançada em 1º de julho de 2026 com mais de US$ 1 bilhão em volume desde o início das operações.
A conexão com a Bitmine é direta: a Robinhood Chain é construída sobre o Ethereum, usa ETH como token nativo para taxas de gás e faz liquidação final na rede Ethereum.
“A Robinhood Chain agora possui um volume de negociação maior do que qualquer outra exchange descentralizada, demonstrando a excelente utilidade e adequação do Ethereum ao mercado. Os 27 milhões de usuários da Robinhood pagam taxas em criptomoedas denominadas em ETH. Os usuários comuns estão começando a ver o ETH como dinheiro“, disse Lee.
O argumento é que o crescimento do ecossistema de aplicações construídas sobre o Ethereum, especialmente com a entrada de plataformas com dezenas de milhões de usuários como a Robinhood, aumenta a demanda por ETH e fortalece o yield de staking.
O padrão que está se repetindo
A trajetória da Bitmine ecoa o movimento documentado em outras empresas do setor cripto em 2026: empresas que acumularam ativos cripto como reserva estão migrando para modelos que geram receita operacional.
A Empery Digital vendeu 48% do Bitcoin para financiar um data center de IA. A Strategy passou três semanas sem comprar Bitcoin enquanto reforçava caixa. A Bitmine foi na direção oposta: construiu infraestrutura de staking para transformar ETH em ativo gerador de renda.
O modelo tem riscos específicos. O yield de staking do Ethereum varia com a quantidade total de ETH em staking na rede. Com mais validadores entrando, as recompensas por validador tendem a diminuir. E a projeção de US$ 284 milhões anualizados depende de preço do ETH, yield da rede e da capacidade da MAVAN de onboardar clientes institucionais externos.
Mas os números do trimestre encerrado em maio mostram que a migração já produziu resultados concretos: de US$ 2 milhões para US$ 46 milhões em receita trimestral em 12 meses.
